31中国钢材价格在历史低位弱势徘徊

2019-06-13 09:44:23 来源: 汕尾信息港

31_中国钢材价格在历史低位弱势徘徊_

适逢淡季,又遇梅雨季节,6月钢市出货受阻,多数钢材品种延续之前跌势,有些钢材品种甚至创下历史新低。当前市场价格基本处于进入21世纪以来的位。 和以往的暴涨暴跌不同,当前钢市整体呈现一种单日下跌幅度小、但是下跌持续性强的特点。这种“钝刀割肉”的行情对市场信心伤害极大。7月份,钢市依然很难摆脱困境。但是,从目前基本面已经出现的一些微妙变化来看,利好因素叠加或将对钢材市场的运行趋势产生积极影响,尤其是上周末央行“双降”的消息、进一步放大了这种可能性。 淡季效应发酵供需矛盾依然严峻 7月份,国内钢铁下游需求压力重重,阴雨天气及项目工程款项迟迟不能到位影响开工,基础建设、房地产等行业钢铁需求难以显现。相关统计数据显示,2015年1月~5月份,全国固定资产投资同比增长11.4%。其中,基建投资同比增长18.1%,增速回落2.3个百分点;房地产开发投资同比增长5.1%,增速回落0.9个百分点。基建投资的回落必然会导致终端需求的进一步萎缩,进而拖累钢价下行。 值得欣慰的是,6月仅仅半个月,一线城市已经成交9宗住宅土地,合计成交额达到了206亿元。但是,房地产新开工项目仍然少得可怜。 另外,前期发展较为稳定的汽车、家电在6月份也遇到一些麻烦,销售压力凸显影响了商家生产积极性。据知情人士介绍,6月第2周,乘用车批发销量同比下降9%,零售同比下降14%。家电方面,空调出口降幅扩大,内销大幅回落,而厂家库存比也小幅回升。造船、海工等行业运行也是不佳,钢铁需求增量较少。 因此,预计7月份需求面仍然难以给予市场支撑。 6月份钢价的加速下行超出了市场的预期,主要因为原材料价格相对稳定,尤其是铁矿石价格一直徘徊在60美元/吨以上。钢铁生产企业亏损面大幅攀升,部分品种亏损幅度在200元/吨~300元/吨,亏损幅度占钢价的比重在10%左右。大家都认为亏损会迫使部分企业加大减产、检修力度,但是这一现象并没有如期出现。 以唐山为例,据笔者调研了解,唐山地区162座高炉只有11座停产或检修,个数开工率为93.21%,而容积开工率为95.36%。对此,不少接受调研的钢企销售负责人表示,当前企业基本坚持以量搏利的操作手法,但是除非实在亏损严重,否则企业很难主动减产。 基于此,可以判断7月份市场供需矛盾仍然严重,但随着亏损额接近钢企承受的极限,供应方面有所减量的可能性在增加。 “双降”领衔利好因素叠加 中国人民银行决定自2015年6月28日起,有针对性地对金融机构实施定向降准,以进一步支持实体经济发展,促进结构调整。同时,自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。 单就此次央行货币政策调整来看,其对钢铁行业影响力度有限。降息确实会降低部分钢铁企业贷款成本,但是对于绝大多数企业来说这个利好的影响几乎微乎其微,贷款利率是否可以下降还是未知数。至于定向降准,与钢铁企业直接关系更是不大。毫无疑问,短期内仅依靠货币政策发力,很难实质性改善钢市的运行环境。 只有钢铁生产企业大面积检修限产,才能转变当前的供需形势。而这个条件正在逐步成熟,根据监测数据,上周以来,安钢、天钢、本钢、唐钢等钢厂相继传出检修、减产计划,而且不管是高炉开工率还是产线开工率均有加速下降的迹象,表明粗钢产量和实际钢材供应都可能出现下降趋势。 此外,资金“半年大考”结束,钢厂将逐渐转为重视盈利情况。目前五大钢材品种亏损幅度也要超过150元/吨,因此,厂家减产、检修增加符合预期。此外,由于信息传递速度加快,一旦钢厂出现较大规模减产、检修迹象,可能会被放大炒作,从而带动钢价提前触底反弹。 而央行降息、定向降准同步实现,且央行表示后期还会出台相应的货币政策,有助于提高市场信心,从而为屡创新低的钢价提前触底提供支持。 基于此,笔者认为,7月中下旬国内钢价可能触底反弹。值得注意的是,考虑到近期钢材品种价格涨跌幅差距较大,后期各品种价格走势会有分化,如热轧卷板和冷轧系产品价格可能会补跌,而建筑钢材、中厚板价格则有望率先反弹。但是,由于下游需求不佳,供需形势依然严峻,钢价反弹力度与时间会有限。 自6月中旬以来,国内资本市场,尤其是股票市场连续暴跌,打击整体投资信心,并且使得整体市场对宏观经济企稳回升产生担忧,迫使下游陷入观望态势,采购意愿不足,市场成交冷清。加之铁矿石价格弱势下行,钢坯价格大幅回落,导致贸易商悲观情绪弥漫,不计成本抛货,甚至出现恐慌性砸盘现象。就短期市场而言,笔者认为在需求和供给没有出现明显好转的情况下,钢价下跌已是必然。 一方面,由于目前国内整体宏观经济低迷,下游需求十分有限,甚至产生严重萎缩的情况。分析数据显示,国内二季度GDP增长有可能不超过7%,基础设施、房地产等重要支柱行业投资增速下降,极大影响钢材消费需求的释放。同时,6月为银行核算节点,市场资金面十分紧张,短期资金压力巨大。而就周末央行双降,虽然力度空前,但对钢材市场刺激恐将有限,不能有效提振市场信心。 另一方面,在供给上,目前钢厂仍然继续生产,联合保价的内涵就是维持生产的稳定,但实际上,现阶段的市场已经不能承载如此巨大的钢铁产能和产量。至少,在经济持续下滑的背景下,钢铁产量仍然不见明显下降,钢厂减产、限产行为并没有全面出现。在钢价连续大幅下挫后,贸易商订货意愿冷淡,后市钢厂库存压力急速上升,出厂价格势必大幅下行,从而继续打压现货市场价格。 总的来说,目前整体行业受到宏观经济的影响,需求锐减,十分悲观,短期内,钢价止跌无力,下跌不止。

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